2013 新年展望

年關的最後一天，財政懸崖的談判進展順利觸發了不少行情。但說實在，預測財政懸崖的談判結果與預測市場走向，就我的認知而言，完全是兩回事。

我想稍微有經驗的市場參與者，對這些政治鬧劇已經見怪不怪了。拖到最後一秒再跳出來粉飾太平，都是早就已經寫好的劇本。

2013/01/02, USD/JPY 4HR Chart

如上圖所示，上週以來USD/JPY的發展，使我不得不再次修改近期內的波浪標示，並且將最近的上漲標成最強3-iii-(iii)，而將原以為的3-iii改成3-iii-i，這使得大3的長度將比原先預期的要長上許多。而至目前為止，我們很有可能只來到此趟旅程的中段而已，前面的路還長得很。

這應該是我能設想出，最偏向多方的波浪數法。但即便是採納這個可能性，也就意味(i)-(ii)所形成的平行通道會多少對(iii)的長度造成阻力，就這張圖所顯示的位置來看，我們幾乎立即就要面臨一個比上週5至週1的下跌(大約100pips)，要大上一個階層的修正。當然就像我之前犯錯誤一樣，完全有可能3-iii-(iii)本身又要再延伸成一個更長的五波，這一點我們新年開盤數小時內應該就會知曉。

2013/01/02, USD/JPY 1HR Chart

這是將上面的(i)-(ii)-(iii)拉近一點看，可以看到我將原先的一個三角收斂拆成一個i-ii。

2013/01/02, USD/JPY 30MIN Chart

要單憑波浪的內部結構判斷是否完結是極端困難的，只能說至少12/28-12/31的回撤已經夠深，足以做一個合格的4，但同樣也未嘗不可以是一個2 XD，如果是的話，新的一年大概要再次開大跳空上漲。

如小弟經常提到的，在下其實沒有太多的市場經驗，而USD/JPY如同燃燒的櫻花妹介紹的一般，可能正在從一個30年的大下行循環中復甦(一般稱之為Supercycle Degree，但我對於這個畫分的標準不熟)。在其他我有關注的貨幣對中，沒有一對是面臨這樣大規模的趨勢逆轉。僅以我過往的知識與經驗來做分析，可能總是會低估此等規模趨勢之強度與長度。但也有可能這位外國的朋友所做的分析一樣，我們也可能會低估這種等級的大底所需的打底時間。

2013/01/02, EUR/USD 8HR Chart

EUR/USD的圖像還是沒太多改變，就短線上我會希望再有次下行來讓A-B-C更對稱些，但直到這個很崎嶇的修正通道下緣或突破的頸線被灌破，我都相信趨勢還是向上，最後的防線則是在1.2880。

2012/01/02, Dollar Index 1HR Chart

美元指數跟EUR/USD的樣貌幾乎相同，只是上下顛倒過來。12/20以來的美元指數上漲的模樣，應該可以很放心它只是個修正浪。

黃金自低點以來的上漲看起來並不有力，直到12/31的談判順利的消息才第一次看起來恢復點生氣。說實在除非仰賴長期的線圖以及信賴資產間的相關性，單就那個上漲的樣貌我是不太敢追的。另外本週的COT報告，黃金的投機者多單持倉數變化並不大，這一點是有點令人擔憂。

講到各種資產的相關性，上面這個是08年以來美國十年公債的殖利率的K線圖，此趨勢的反轉跟USD/JPY是屬於同一個等級的：美國公債殖利率已經進行了一個30年的熊市(公債本身則是30年牛市)，圖上所顯示回升到下降楔型的起點可能只是前導階段，但也足以讓十年債利率回到4%以上。

12/27 午間觀察

昨天的文有板友跳出來吐槽，我了解這些東西不是每個人都看得下去，出一些正義之聲討伐一下也無可厚非；但希望看在內文還算生動有趣的份上，至少稍微宣示一下自己的立場(ex:你這蠢豬，USD/JPY只有天空才是極限！)。

USD/JPY的生命力又再次超乎想像，最新的那幾隻腳有越變越短，30min MACD也有逐漸轉弱的跡象，似乎有形成wedge的狀況，現在的價位(16:05)已經在跌落千分均線以下，如果楔型的劇本成真，多方應該無力再穩其上方，我們應該會在一兩天之內回到wedge的起點84。

在大的圖象上，我們已經微微的翻越了3-I與3-III所行成的壓力線，做為一個V或5這是可以接受的狀況，但如果這個位階的觀查還算是有點道理的話，3-V就「應該」速速停下來歇息會了。

EUR/USD的故事我認為比較簡單一些，多方在這段時間已經證明他們的能力，修正浪向下的方式非常的無力。現在只是有待時間來確定究竟落底了沒，還是有需要對市場進行最後一次清洗。但以目前的狀況，我認為放空的風險遠大於報酬。

明天12/28是滿月，也是一次新月循環的開始，這段時間「有可能」會增加人們對風險的偏好。上一次寫到滿月循環後EUR還是漲了不少，AUD與NZD也的確向下嘔吐了一大段。

美元指數幾乎就是EUR/USD反過來，中期內這大概是看起來最恐怖的一張圖，自從跌破小的頸線後，這些日子還是無啥作為去奪回來，我不太認為在這個環境下，AUD/NZD還能繼續的向下嘔吐下去。

這個是黃金的十年圖，本來是想用在另一篇文章裡，但各位也可以先看看。許多的Elliottician認為現階段黃金的A-B-C修正太過於完美，以至於不可能是真的。但我感覺目前所有的拼圖都已經到位，除非有新的證據推翻它，我是選擇信了XD

12/26 USD/JPY觀察

沒想到Oanda在聖誕期間休假兩天！價位不會動以外，連部位都無法平倉。(這點應該足以證明在下實在是很嫩，交易的經歷連一年都不到)。

USD/JPY應該是聖誕行情中唯一的亮點。但是我可能是來潑大家冷水的，自12/11以來的上漲的盡頭應該已經無限接近了，如果你想要建倉數周或數月來放空日幣，今天大概不是個好時機。

在這個上漲中已經出現了數個明顯的三角收斂，事實上我在3-iv的三角收斂，就一直誤以為接下來的突破上漲就將終結了整個波段。但接著又出現了一個更大規模的4，這次，除非真的有很神奇的事發生，我認為大4已經夠充分的作為這整個波段的4(當然就現前一次一樣，我可能還是錯的)。

從這個4脫離的上漲並沒有終結的態勢(相反的3-v就真的比較萎靡)，但中期的MACD背離還是存在(這張是4hour)，而且除非發生非常驚天動地的發展，否則應該還會持續的背離下去。

背離只能給我們一些徵兆，要藉此明確的抓到頭部並不太可能。這時我可能會更倚賴觀察上升浪的內部結構，這一點就像圖中所標示的，似乎已經趨近完備，可能只缺最後的小iv與小v。不過此時我想看一下從九月以來的狀況：

我改動了原先在燃燒的櫻花妹中的標法，現在這樣的標法似乎比較對稱一些。遠一點看應該可以發現，雖然最近上漲的力道很強，但跟3-iii比起來還是遜色了些，跟MACD告訴我們的很吻合，有時候人眼技術指標其實也是很夠用的。

上次跟一位朋友聊天，講到似乎我對於摸頭摸底的興趣，遠大於buy the dip，事實似乎真的如此，其實原因我覺得並不難理解，因為impulsive wave的結構總是比較清晰易懂，就算正面的與之作對，在心裡還是比較有底的。相反的buy the dip時，永遠都身處於corrective wave的迷霧當中，確實有時候能達到相當高的reward/risk比，但經常也要承受一段時間的drawdown。

總結一下，有興趣靠空JPY賺錢的朋友，我認為上一個大三角收斂所形成的區間81.7~82.7會是一個不錯中期的建倉區。至於像我一樣在刀口舔血的投機者，我覺得85.5應該可以開始試水溫放空USD/JPY，如果有比較順利的發展再逐漸加碼。

歐元中長期分析

我80%以上的交易都是EUR/USD來進行的，我並不喜歡歐洲，也不覺得歐元前景看好，更不知道它是不是最好賺、波動最大的。

我唯一只知道這個貨幣對是成交量最大的(我聽說佔所有外匯交易的40%，有錯誤請糾正)，這可能會令人有點覺得費解，外匯交易的量不是已經比股市大了N倍，怎麼還會有擔心量能不足的問題。但這件事其實是相對的，如果成交量都已經很大，並不排除去選擇其中最大的那一個。我這個要求的優點何在？我們先看一下昨晚EUR與GBP面對賣壓的反應：

EUR/USD：

GBP/USD：

我想不難看出，GBP/USD的初跌段，許多部分看起來像是狗啃的，這對於我用型態為主來下判斷的作法，並不是很有利。很老實地說，我不完全清楚這個現象的原因，也未必是流動性的關係。但至少在我的經驗中，EUR/USD絕對是最少發生這種實為Impulse wave卻貌似Corrective wave的狀況，有一些貨幣對像USD/CAD這種被戲稱為loonie(可諧音為瘋子lunatic)不是沒有原因的，賺錢已經很難了，這些多出來的障礙能免則免。

回到正題，EUR/USD現在到底在幹嘛？這篇文我除了介紹EUR/USD的現況，我還會希望稍微讓大家了解我標示或下判斷的具體方式，所以可能會比較囉嗦些。

這張是歐元成立以來的週線圖，或許這三年歐債危機讓大家覺得歐元區爛透了，但事實卻是我們只不過修正到前一波上漲的第四浪，無論是做為一個2或B都是只剛好而己，並沒有要崩的態勢。

2008與2010兩次的下跌在當時後看起來大有可為，但隨後的修正浪太大也太久，2011-12這段的下跌之態勢，從肉眼就能看出，他比前兩波來得弱，構造更加糾結，時間也花得最久，卻無力創下新低，即便不考慮在更大的波浪中所處的位置，單就此一下跌本身之態勢，幾乎等同宣告中期內歐元大貶的機會不高。

但投資者的心理狀態呢？


看看在12年底部前空單的數量之多，跟前兩幾年比較起來，不知情的人，還會以為前幾年的歐元區都只是風平浪靜。空頭全軍壓上卻還是無法創新低，只能徹退敗興而歸。

這是2012年7月以來EUR/USD的回升走勢，說實在綠色框框我也沒有十足的把握說它一定是五波，因為很明顯它頭輕腳重的非常嚴重，最強的波段一出現(QE3宣布後的上漲)，立刻迎來大規模的回徹，這一點蠻像是一般C浪的特色。

這時我必需要說，先前S板友的標示就沒有這個問題，這是我照其精神大致重標的：

也許還有些可調整的地方，但說實在這個count一點也不差，我唯一有意見的地方，但可能是蠻關鍵的，在於這個4實在太大又太久了(在另一個尺度我也有類似的疑問，但具我所知一般而言的4很少超過3*38.2%)，這使得我無法視它與1-2-3處在同一個波段，它如果是三角收斂花這麼多時間，勉強還能接受，但這又是偏偏一個極深的zigzag，這使得我認為，它修正的對象應當是整個上漲波段(0-3)。

這個劇本毫無疑問在短期內是極端看壞EUR/USD的，如果你短線對股市或商品市埸看的很壞，這也許是很適合你。

其實當時候我觀注的Elliottician也都在期大約我箭頭的位置期待會有一個4->5，但很可惜並沒有發生，這使得我們必需要重新給予原來那段上漲一個更合理的標示。

這裡是我的兩個勇敢的嘗試，就像我一開始說的，頭輕腳重是嚴重的問題，3-3變得超級短又不強，黑色標法其實是汲汲可危的。相反的紅色的Ｂ浪三角收斂的型態相當完好，使得Ｃ的結束接著大規模修正相當合理。換一個講法，如果是採取紅色標法的人，在當時一定更能預期到隨之而來修正的時機與規模。相反的，以黑色標法或採Impulse wave的方式來預期，幾乎都會低估修正的符度與時間。

在中短期而言，你採用偏好上述的哪一種標法並不是很重要，因為以三浪做為起點，同樣都可以完成一個相當大規模的3-3-3或3-3-5回昇修正，歐元的上漲仍然能繼續。但巨觀來說，一個上漲的起點是impulse wave與否會造成天地之別，如果紅色劇本為真，則歐元並就不太可能脫離這五年1.2-1.4的整理區間，以長線的觀點來看，歐元還未有明顯趨勢。

總結我們現在已知的資訊：11-12年有個不怎麼樣的跌勢，但卻吸引進歷史新高的放空者，這告訴我們這段時間市場對歐元在心理悲觀的程度已經達到頂點，就算我們將來還要破底，也要花非常多的時間來重新讓大家樂觀起來；自脫離這個下跌的壓力後，我們向上運行了一個雖然蠻有力，但很可能只是三浪的上昇。

但接下來才是重點，自從這個有點古怪的上昇後，我們又出現了一個相對較小的三浪下跌，接著又出現一個上昇浪突破創波段新高。就算我們只是一個局部的反彈，比方說是A-B後接著的C，依然是一個值得注意甚至參與的發展。

我試著框了一下，在這一兩年出現類似規模的三浪整理區域，可以注意只要能夠從修正浪掙脫，至少在中期內可以出現一定行情的走勢，如果你是要把歐元放在家裡留給孫子當然沒必要太著急，對一個投機者而言，沒有理由忽略這種機會。

這是試圖掙脫Zig-Zag所發展出的波段，到目前為止我認為是非常樂觀的，它會發展成5浪或3浪完全是未定之天，但在短期內，只要1.2880未破，都不會影響到任何我對它的預期，即便我們是一個A-B-C，接下來的也很有可能是C-3，那如果是3-3就更不用多說了，幾乎都肯定能遠遠的超過1.33的高點。一個最為基本的計算A=C，目標將是1.379。

對於沒有辨法密集交易的投資者，歐元究竟適不適合持有？

坦白說我不知道，但歐元這裡的確也有幾個令人暇想的空間，我們完成了一個相當大的頭肩底，在右邊還有一個小的頭肩底，大的頭肩底甚至可以直指1.5左右的目標。頭肩型態就我的經驗來看並不可靠，每一天在小線圖上我一定能看到超過十個被打爆的頭肩頂或底。但除了這個線索，如果我們接受先前談到黑/紅標法的黑色標示，有沒有任何長線上支持歐元升值已經展開的wave count?

這是本網誌開張後的第二篇文用的圖，做為一個盡可能保留的態度，我會優先考慮這個可能性。

對一個大修正的結束，並展開一個長期的上升的起點，其中比較大的阻礙，可能有點出乎各位意料：是因為我們還沒有破底。因為除了三角收斂以外的修正浪，只要發展是正常的，幾乎都能以其波段的最低/最高點告終，但2012年我們卻沒有做到，這一點相當程度在短線上增加了多頭回昇的信心，卻在長線上防礙了修正浪的完成。

然而有沒有可能2012年的底部標示著一個向下修正大三角的結束？

這一點可能要稍微對三角的規則持開放的態度，三角的小c破了新低有一點不是特別理想，但其它方面都還算可以接受。這個劇本下EUR/USD將在五、六年後挑戰2.0的關卡XD

但做為一個實際的操作者，我認為現下要假定EUR/USD已經要結束這個數年的修正實在太過冒險也不必要，但迎來一次挑戰1.4左右的價位的嘗試，應該說機會還是相當濃厚的。

12/19午間觀察

昨天晚上，在一段時間快窒息的盤勢後出現了不少突破，目前來看我覺得最好的機會是在USD/JPY：

我花了些時間思考日本大選後的spike究竟該怎麼標示，因為它很快的就被大比例的回撤(不過到今天缺口都還沒封閉)，使得後續的延伸機會不高，然而這些回撤也沒有五波的結構，再加上它們的區間不斷的在縮小，所以我現在偏好這整段都是三角收斂的修正浪，這也與我「新聞容易造成B浪」的設想恰好吻合。如此一來，我們得到一個異常強壯的修正浪，在中間甚至突破新高，修正的起點與終點幾乎是相同的高度。

傳統有一種衡量三角收斂突破後波段距離的方式，就是那三角最寬的一段(本圖中的A到B)之距離，放到突破的起點E向上延伸，在我們的例子裡大概是84.8~84.9左右。如果有需要，把停損設在E的起點應該是相當安全。

我想EUR/USD應該有點快讓人崩潰了XD。為何可以這樣無止盡的往上，但我猜修正的時機應該差不多了，可以注意一下何時與1、3、iii形成的壓力趨勢線交會。最後面那幾個(i)、(iii)、(v)雖然本身並不算弱，但已經明顯不如3或ii時i來得持續且快速。如果能摜破支撐趨勢線就能確定修正已經開始，現在點位已經被拉高到1.32左右，我們應該很快就能知道結果。要注意這對平行趨勢線，如果稍微放遠一點看，其實已經非常陡峭了，要再繼續加速換檔到更快的上漲區間，難度有點大。

但我想無可爭議的事實是，從1.2880以來的上漲強度已經遠超過十一月中1.2659-1.3127這一段，這一點加深了我對現在EUR/USD正處於大3的信心，所以即便是修正，我也不預期會修正的太過於深，如果能到達4的位置就相當理想了。

黃金也出現了非常顯著的發展，老實說如果你是長期看好金市的投資者，無論是大金牛或超通膨鼓吹者，這應該是令人興奮的一天，不僅是可以用低的價格建倉圖，先前那個B浪(或2?)帶給你錯誤的期待也都可以放下了：

但更重要的是時間因素，終於不用再等下去了，如果這真的是C，黃金可能非常快就要見底，甚至在年底之前就開始末升段。

但作為一個交易機會，短期內的反彈應該還是有肉可空，但一旦進入我畫的黑色盒子，就得好好考慮清楚了。

12/17午間觀察

昨天臨時被徵招去跑半程馬拉松，平常最多也只跑5KM，突然21KM造成短暫半身癱瘓的狀態XD短時間可能沒力氣寫太多東西，有想看其他pair長期趨勢的版友可能要稍等幾天。


早上USD/JPY大跳空上漲，印象中已經很久沒看過周間跳100點左右了。這次一跳空就創了波段新高，連帶著EUR/JPY、AUD/JPY也噴出，上週五有下一的些USD/JPY、AUD/JPY空單連帶都被噴到停損。

到目前為止對這個缺口的回測還都只是修正浪，而且C明顯的比A來得慢又弱，這一點讓我蠻有信心高點還未見，做多USD/JPY還有空間。

EUR/USD上週我本來以為的diagonal型態並沒有形成，那些軟弱的上漲被證明是某一種1-2、1-2(如圖上所標示)，但也不排除是一種不太守規矩的三角收斂。

在週一開盤時也有個小跳空，但立刻就被吃掉了。但即便只就周五以來的結構觀察，我們都還欠缺幾個波段的來回才「有可能」開始臆測EUR/USD準備要回撤1.2880以來的整波上漲。但除非1.310能夠被摜破，只要出現軟弱的回撤幾乎都是做多的機會。

還是要提醒：如果現在真的是在一個大三浪中，回撤通常都比一般情況中來得要短，也許1.3040~1.3080的密集盤整區都沒辦法穿過，目前這個階段做空的風險遠高於做多。

我必須要承認，當時候這篇重新評估歐元見底之可能性的想法，現在看來實在有自作聰明之嫌，因為如果我能接受那次見底後的上漲為1波，後面這段時間我就不需一直等2何時才來，不僅上漲沒賺到，還放空小虧了一些。今天再來回顧，這樣的1-2實在是再合理不過了。在3波的中間想等2自然是緣木求魚，永遠等不著。

除了EUR與JPY以外，AUD也出現了一些有趣的發展，當時後圖中標的a-b-c出現的時候，我主觀覺得非常有淺力發展成一個向下的五波趨勢，但由於b波的高點已經棄守，這一次的下跌只好宣告失敗。但隨之而來的上漲也同樣很有意思，這似乎是一個比較少見的擴張楔型(expanding diagonal)，有些傳統的技術分析會稱為Broadening Top。我們有可能會看到多方最後一次掙扎衝向新高，但被無情的立刻反轉摜破趨勢線。因為上一次的波段新高1.063並不遠，只要這一個高點能夠守住，空方還是大有可為。

如果上面的推論都屬實，是否我們要迎來一段非美內部的背離呢？事實上EUR/AUD今年已經有了一大段上行的行情，而且客觀看起來，還有不小的發展空間。

如果自三角收斂以來的下跌已經宣告完結，收復1.3應該是指日可待。當然目前為止4的高點還沒有破，就比較難以確定是否還會有延伸下跌，但無論如何這個圖像裡並沒有排除EUR/AUD繼續上漲的可能。

近期風險趨勢的警訊

上圖是AUD/USD近期走勢，不是瞧不起各位看不懂，但這個還真的要有些本領才標的出來XD。我一直覺得波浪理論，以五浪三波的數字來區分並不是最洽當，或最容易學會的方式。因為很多人會鑽牛角尖，一直想在圖上用數數的方法，看哪些波段是三浪。

但其實只要在圖上看到一坨摳在一起的東西，不需要什麼訓練或老師，就可以保證那一定就是「三」浪。修正浪有需多更令人厭惡的特點，因為無法畫出好的趨勢線，所以不知道它何處會結束，因為它不需要遵守太多規則，當然也無法設好的停損、停利。總而言之，盡可能遠離所有的修正浪，特別是規模太小的。

回到正題，這個AUD/USD看起來是不是有點噁心呢？是吧，它能否持續這樣噁心的爬上去？有可能，但是另一方面根據這篇：袋鼠還能跳多高？的分析，我們已經到達了一個中長期的壓力區，如果這個難看的漲勢終結於此，並沒有什麼令人意外的地方。但也不要讓崩盤的想像力太過恣意地蔓延，因為AUD/USD已經在這個區間撐上很久了，也有相當大的可能形成一個自三角形完成這個大E浪(詳情請看上一篇)。而從近期的USD/JPY也可以得知，E浪沒有必要徹底的測試下緣就可能結束，所以我們先一步一步來，50%D浪的回撤應該是比較可靠的短期目標。

但這個判斷也包含著全球對風險偏好的趨勢，自從鬍鬚伯看似要摧毀美元的作為之後，美元指數不僅沒有被摧毀，竟然遲遲在未過前低的位置猶疑不決，對此現象必須要有一些警覺。

在一些短期的現象中EUR/USD與USD/JPY都有形成Diagonal的疑慮，昨天與一位專業的板友談到US 10year yields與USD/JPY的關係，如果USD/JPY崩崩，幾乎肯定又是全部人又爭相搶買國庫券的時候，那其他的市場上會發生什麼事可以自行想像。

EUR/USD:

USD/JPY:

金金跟銀銀就不需要多講了，白銀已經穿破了12月的最低點。金金雖然盡力嘗試我原先1730的目標，但很顯然力有未逮，辛苦了！下次吃飽了再來吧。

最後在附上一張S&P500：

之前有寫，也許沒人注意到，12/13是新月的日子，到12/28才會再次滿月。一般來說人類會在新月->滿月的循環比較具備風險意識，據說是因為史前夜晚的月光會讓人類容易受到野獸的襲擊，所以我們對月亮逐漸變大感到容易緊張XD。總結一下，我們也許暫時還不會崩崩，但修正的可能性是存在的，不可不慎。